融资租赁：坚守行业本质 支持实体经济|座谈会系列观点01
2月24日，金融时报-中国融资租赁研究院主办了“‘新常态下’融资（金融）租赁对实体经济的积极作用”专家座谈会；针对“e租宝”和部分通道业务给行业带来的影响，探讨租赁市场渗透率、未来发展机遇等行业问题。
中国融资租赁研究院公众平台自即日起将持续输出本次座谈会的专家观点，从各个角度剖析“e租宝”对行业的影响、肃清融资租赁支持实体经济的本质以及展望租赁公司未来发展策略等问题。
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恒嘉租赁董事长 乔卫兵
近年来，随着融资租赁行业的高速发展，融资租赁行业已发展成具有“4千家租赁公司，4万亿元租赁资产”的非小众行业。截止2015年底，国内融资租赁合同金额达4.44万亿元，较上年增加1.24万亿元，增幅38.8%。各类融资租赁公司资本金达1.5165万亿元，较上年增加129.4%。融资租赁行业已逐渐由小众的非公众金融机构发展为大众的非公众金融机构，融资租赁的社会认知度大幅提高。
在这一大背景下，“e租宝”事件的始作俑者打着融资租赁具有较高收益的幌子，借助近年疯长的互联网金融进行金融诈骗。其金额之大、害人之多、波及之广、危害之重，都是近年来鲜见的。
“e租宝”事件究其原因，一是互联网金融监管缺失，现行监管体制对互联网金融监管不到位，给不法之徒以可乘之机。二是外商租赁行业监管办法修订滞后；行业准入门槛低，部分股东资质差；专业人才缺乏。三是部分从业人员风险意识淡薄，心态浮躁。
从市场操作层面看，“e租宝”事件对互联网金融影响较大，对融资租赁行业的影响有限，总体可控。因为，融资租赁行业服务实体经济的基本事实没有变；实体经济（企业）的旺盛需求没有变；主流市场供给主体（租赁公司、金融机构）对行业的乐观看法没有变；各级政府对行业的支持态度没有变。所以，我们认为近期部分银行收紧银租合作的政策是暂时的。
客观地讲，任何行业的发展都不是一帆风顺的，融资租赁行业也概莫能外。融资租赁公司作为实实在在为承租人通过融物方式解决融资问题的非公众金融机构，通过其特殊的结构化融资安排，为实体经济提供金融服务。这与证券、信托等金融机构是一样的，没有什么本质上的区别。融资租赁行业的发展轨迹与证券、信托一样，注定是艰难曲折螺旋式上升的。例如，信托业自1979年10月恢复以来，至1999年3月的短短20年，就经历了五次较大规模的整顿。但正是经历了这些挫折和磨难，信托业才进入了目前比较健康的发展状态，成为仅次于银行业的第二大金融行业。在曲折中前进，在整顿中发展，是金融行业发展的必经阶段和客观规律。
发展是第一要务，行业发展中出现的问题，还是要靠行业自身发展来解决。只要我们坚持服务实体经济的宗旨不动摇，坚持服务实体经济的行业足够多、领域足够宽、层次足够深、规模足够大，那么“e租宝”事件的发生会大大减少，“e租宝”事件的影响也随之消失。命运掌握在我们自己手里。
一个行业要想做大做强，依法合规经营才是最重要的，任何投机取巧心态和行动终归一败涂地。坚定信心，保持定力，合规经营，苦练内功，加强内控，防范风险，才是我们的制胜之道。
融资租赁行业能有今天之局面，可谓来之不易，我们应该倍加珍惜。融资租赁行业的三类公司应本着“优势互补，互利共赢”的原则，加强合作，共同推动行业发展。融资租赁虽源于欧美发达国家，但引入国内后必须与国内的实际情况相结合。实事求是地讲，国内的法律制度、税收政策等环境与国外有很大的差异，生搬硬套的将所谓的租赁经典理论用于国内的租赁实践，无疑于抱残守缺，故步自封。我们的租赁行业应该有自己的特色，这样才能与时俱进，连接地气，创新发展。只要合法合规经营，依法纳税，就应该以开放包容、海纳百川的心态予以支持鼓励。
鉴于目前租赁行业专业人员不足的现状，建议借鉴银行、证券、保险等行业成功经验，充分发挥行业自律组织作用，适时开展以下工作：一是制定融资租赁行业从业人员执业守则；二是定期组织从业人员进行职业道德、专业技能等教育培训；三是积极创造条件在全行业内开展融资租赁行业从业人员资格考试，提高融资租赁行业执业门槛；四是建立融资租赁行业从业人员诚信档案，对违规有劣迹的从业者实行警示训戒制度。总之，在融资租赁行业内部，要着力营造“诚实守信，合规经营，赚合理利润”的商业氛围。搞商业可以讲技巧，但应守住底线，不能欺诈；开公司必须努力赚钱，但应取之有道，赚取阳光利润。
历经风霜雪雨，方显英雄本色。我们有理由相信，融资租赁行业最困难的时刻已经过去，一个蓄势待发，百舸争流的行业春天已经到来！
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民生金租首席分析师 赵小川
我想谈三个方面：第一个方面，“e租宝”事件对行业的影响。
融资租赁业这几年快速发展的一个重要的特征就是，租赁公司的数量与日俱增。为什么成立租赁公司？成立租赁公司干什么？在我看来，不外乎四种情况：第一、有战略规划的。投资人对租赁行业认识很清楚，在成立租赁公司之前进行了非常认真的调查和分析，根据自己的实际情况非常清楚很战略性的进入这个行业。所以，这些公司都是发展的很健康，不管业务做的有多大，但是无论如何他很清楚在做什么。第二、盲目进来，跟风成立。很多这种公司壳在这儿，因为进去以后不知道要干什么，不合规的事也琢磨不明白。第三、投机进来的。知道这个行业不错，能挣到快钱。比如把境外资金引进来，个别公司这个业务做的挺好，至少一段时间内不错。如果头脑比较清楚，去年的时候结账走人，这个问题不大。如果带来的资金进入到股市以后没有及时退出来就死在这里。第四、完全是恶意的。租赁本质是融资和融物相结合，也就是在金融业和制造业之间是有空间可以腾挪的。这些企业看到了融资租赁这个特点以后，就想在资金上进行腾挪。资金腾挪如果完全根本不考虑法律和监管规定，就是非法干事，胆子再大点，这就是“e租宝”，“e租宝”的的确确打着融资租赁的旗号。
从某种意义上讲，“e租宝”事件对租赁行业是一件好事，为什么？这个事件爆发，使得整个行业的利益相关方都开始思考。首先，监管要思考：租赁公司目前已经超4000多家，那么（商务部）下放审批权到哪种程度了？第二，是重要的参与方银行会倾斜。银行不会拒绝给市场上表现非常卓越的融资租赁公司提供贷款。第三，投资人一个得到清醒的提示，要实实在在地干租赁业务。
我相信那些踏踏实实做租赁业务的那些公司不会被市场淘汰掉，银行一定还会支持，而且会更加坚决的支持。那些盲目的进来，投机的进来，甚至恶意进来的，市场一定会把它淘汰掉。所以我觉得清除“e租宝”事件影响后，整个行业会健康发展。
第二个看法，就是无论是叫融资租赁也罢，叫金融租赁也罢，对实体经济的积极作用一定要回归到融资租赁的本质的认识，对它的规律的认识。融资租赁这个行业的诞生是一个国家的金融业和制造业发展到一定阶段的产物。1983年为什么会有融资租赁业？是因为当时的国情是既无金融业也无制造业。国内急需金融业，急需制造业，急需外汇，急需从国外引进先进设备，但是国内提供不了。当时西德能提供，欧洲能提供。当时他们的金融业和制造业发展到一定阶段了，制造业本土根本消化不掉了，怎么办？到海外，到中国来，中国是最好的市场。中国自己成立租赁公司，做转租赁的业务，向国外的租赁公司租赁，然后转给国内。
现在回过头来看，租赁公司无外乎三种类型：银行系、制造厂商、第三方。银行成立金融租赁公司目的是要服务制造业，而银行自身产品不能完全满足制造业的需求。制造业设立租赁公司也是为了自身，借助金融去促销自己的产品。租赁行业想真正发挥积极作用，实际上就是在本质上做好该做的事情，让金融业和制造业非常好的结合起来，彼此互相依托，彼此互相服务，这个积极作用就一定能发挥出来。
第三个方面，租赁普遍面临的资金来源问题本质上是一个金融成本问题，即使银行系的金融租赁公司也有成本问题。
融资租赁去支持先进制造业没错，但是去了以后业务做不进去，为什么？资金成本还是高，企业接受不了；好的制造企业愿意开展业务，但是资本金又不足。所以，我建议国家的政策性银行能够在这方面做一些倾斜性的政策：对于支持先进制造业的租赁业务，国家通过政策性银行给予优惠贷款的支持。
此外，我们国家的制造业已经发展到这个阶段，很多产品可以出口到国外，但现在租赁公司走出去的还是非常少，还是存在政策先行的问题。建议对这种业务给予税收抵免，如果这样我相信会促进租赁公司把很大的精力、人力、物力、财力投入到这些事情上。还有一些优惠政策，比如低息，贴息，甚至无息的人民币贷款支持中国的租赁公司购买中国制造的产品租赁出口到国外去，帮助转移国内的产能。
租赁公司要想把服务实体经济的积极作用充分发挥出来，一方面取决于自己的努力，同时另一方面也取决于外部的一些因素。如果我们在这个地方倾斜，引导租赁向这方面去做，租赁行业的积极作用才能真正发挥出来。
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中民国际副总裁兼首席财务官 汤敏
我想以我个人租赁从业经验的角度、包括现在供职公司的情况，结合我们的经历展现行业的实际情况。
我本人在租赁行业有11年的从业经验，第一份工作在德意志租赁中国公司，这个公司唯一的业务是为德国制造业走向全世界做支持，为德国设备在中国做促销，别的不做。第二份工作在民生金融租赁供职七年，在这七年时间内，银行系租赁公司的重新开闸为租赁行业的腾飞起到了巨大的推动作用。第三份工作是现在就职的中民租赁，这是一家非常有特点的租赁公司，，控股股东是中国民生投资股份有限公司（中民投）。4月份成立，6月份挂牌，计划注册资本金60亿元，首次注册资本金30亿元。
中民投是一家全球化的大型投资集团，国家品牌、民营机制，59家股东全部是民营企业，经营战略以金融全牌照和产业整合为重点。公司成立以来，一直寻找机会在全球市场做金融资产的并购，陆续收购了美国的保险公司、香港的证券公司、资产管理公司牌照等；中民投的产业平台则包含新能源、通用航空、建筑工业化和现代物业等多个板块，一体两翼的战略非常清晰。
中民租赁生逢其时，依靠强大的股东背景和资本支持，定位“航空、航运、新能源、信息设备及健康”为核心业务板块，成立半年时间在各大银行获得500多亿授信，与中国银行、中国进出口银行以及国家开发银行签署了百亿级战略合作协议，公司成立五个月，即在上交所公开发行首单租赁资产ABS，在市场上形成了一定影响。
公司成立到现在大概有100亿左右的投放，其中60亿投放到新能源领域，跟全国最大的光伏公司、全国排名第一第二的生物质发电公司和垃圾发电公司分别展开了合作。在通航领域，我们与空客直升机签署了100架直升机采购合作协议，成为国内最大的直升机经营性租赁公司，助力救援、旅游、物探等民生领域的发展，此外，包括港口码头、冷链物流、医疗健康等关系到国计民生、基础设施建设的行业都是中民租赁的核心业务板块。
中民租赁开业仅半年，取得这么快速的发展，究其原因在于我们业务发展的方向全部符合国家战略导向、国计民生需求以及中民投产融定位。最近，股东决定年内中民租赁的60亿资本金将全部提前到位，就是因为看重租赁集融资与融物于一体的特点以及作为产融结合战略桥梁的独特作用，定位中民租赁为“中民投产融结合战略的推进器”，这不仅是对中民租赁，更是对租赁行业充满信心的体现。
总而言之，从我们公司发展的经验看来，投资人、客户以及银行关注的是公司战略，关注的是公司业务方向是不是国家政策鼓励的方向，是不是关系到国计民生的行业，是不是需要金融支持的产业，是不是下一步可以“走出去”的领域？依照国家战略导向，下一步中国企业肯定要“走出去”，会像日本、德国企业一样需要专业化、国际化租赁公司的支持，这同时也是租赁公司自身获取各方支持的核心。
现在我们的行业发展得很快，租赁公司数量也越来越多，但遗憾的是部分租赁公司并没有真正关注细分租赁物，在融物方面的投入不够，过于关注融资功能，有的甚至以租赁公司为噱头，试图通过资金腾挪，炒概念、搞上市、赚快钱，这样的公司是没有生命力的，也经受不住市场的考验。
最后，我们关注到美国前20大的租赁公司，银行控制的只有4家，其他16家全部有行业背景、产业背景，或者说是产融结合的背景，这些公司都非常优秀，规模也很大。这给了我们一个趋势和信心，就是只要租赁立足产融结合的定位，专注于重点行业、细分行业的钻研，成为细分领域的专家，租赁行业就一定能够做大、做强。
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中国外资协会租赁业委员会会长 杨钢
新春之际回顾2015年展望2016年的融资租赁行业发展，感慨良多，欣喜良多。
2015年融资租赁行业继续平稳快速发展，截至2015年底，我国融资租赁公司超过4000家，余额超过4万亿，已经成为经济活动中一只非常重要的力量，在落实和推进中央经济发展战略中继续发挥着直接、有效的作用。
融资租赁立业之本：“融资租赁是基于资产的融资和租赁活动”
这是融资租赁区别于传统银行信贷的关键，基于资产的融资决策是对“资产未来创造价值的能力和风险”的评估，是突破传统银行的风险评估和信贷决策方式，因此融资租赁可以满足经济活动中传统银行信贷覆盖之外的大量未满足融资需求。融资租赁公司突破地域限制，地理上全覆盖客户需求，也是融资租赁的独特优势之一。
过去十年中，以“厂商系租赁公司”、“供应商融资”和“大客户资产融资计划”等为代表的业务模式风生水起，从大单业务的飞机、船舶、发电设施到中单的医疗设备、工程机械、制造装备等等，再到小单的乘用车辆、办公设备，无处不在，服务各类企业，尤其是数以十万计的中小企业获得了大力支持。融资租赁不仅帮助中小企业购置生产经营的设备，而且帮助中小企业促进销售，消化库存，保障就业。在2008年全球金融危机发生后，我国融资租
赁业务继续保持20%以上高速增长，对于平抑下行周期的负面影响起到了相当正面的作用。
融资租赁对于发展基础医疗也是功不可没，在过去的十年中，从无人问津到“几乎每一家中国的医院都知道融资租赁”，融资租赁为数以万家的基层和民营医疗机构提供了服务，非常有力地支持了我国发展县域医院的战略，帮助实现数以亿计的农村人口”大病不出县”的目标。
为了保护环境，融资租赁企业率先进入“节能减排”和”新能源“领域。在工业节能和楼宇节能领域，融资租赁企业是最早支持”合同能源管理”等创新模式的融资工具，完善了合同能源管理的结构。在光伏等新能源面临成本过高，产能过剩的情况下，融资租赁企业参与新能源项目始终是主要的债务融资手段之一，帮助新能源领域走过了最困难的时期。
融资租赁兴业之本：融资租赁是优化社会资产配置和支持实体经济的非常实用的手段
“世界上只有两种交易方式：买或者租”。大量的资产转移每天都在发生，完全的现金交易不可能，租赁使用自古有之，融资租赁是现代交易中产生的特定的更规范的方式。针对不同类别的资产，融资租赁表现出的“资产在不同群体间的分配和再分配的能力和效率是无与伦比的”。
一手设备销售和二手设备处置中，融资租赁的作用显而易见，我国后发的汽车领域融资租赁渗透率已经超过了设备租赁业务，二手车的融资租赁业务更是经销商的主要利润来源。飞机租赁的快速发展，也是飞机分层市场的结果，通过融资租赁手段将不同状况的飞机在不同航空公司之间的分配促进了航空服务的细分市场发展。优化社会资产配置是提高全社会效率，节约资源的重要途径。
“基于资产的融资租赁业务，每一分钱都是投在实体经济中，都是在促进企业经营活动”，发挥融资租赁的资产金融属性，使融资租赁能够”专注地、高效地”促进经济发展。我国融资租赁企业随着”一带一路”的国家战略正在积极走出去，支持我国实体经济企业扩大国际市场，在境外基础设施建设方面已经成规模、系统性的开始参与，是发达经济体租赁企业从未做到的。然而比较发达经济体，低于4%的渗透率和发达经济体的15%-30%范围比较，我国的发展潜力依旧巨大。
融资租赁展业之机：政府支持、行业努力，转型在即
自上世纪八十年代在我国开始，经历九十年代末的低迷，随着我国加入世贸组织的进程，融资租赁行业从2004年后的再次兴起，经2008年后银行背景租赁公司的再助力，一个生机勃勃的行业在实实在在地发展。
在国家有关部门、业内同仁和相关领域有识之士的推动下，我国融资租赁业从崭新走向成熟。业务覆盖领域之广，发展速度之快与我国改革开放的进程紧密呼应。
尤其是2015年8月26日，李克强总理主持国务院常务会议，批准了《关于加强融资租赁业发展的指导意见》，确定了加快融资租赁和金融租赁行业发展的政策措施，随即有关部委制定了分工方案，落实分工的具体措施，互相协调联动，并进一步加强对地方的指导推动地方结合实际细化政策措施，提高融资租赁的社会影响力和认知度，为融资租赁行业的发展营造了良好的社会氛围。
当前，主要融资租赁公司都在进行深刻的转型和模式再造工作，借政府支持的春风，扬行业精英的远见之智，一场变革和发展的大势已经形成。随着融资租赁业的良性发展，规范发展，不利于融资租赁业发展的限制因素必将远离。
“疾风知劲草，烈火见真金”，在融资租赁业的外部环境不断改善，融资租赁企业的自律、自觉，仁人志士和行业协会等组织的热心倡议下，我国融资租赁业必将继续开拓，“做真租赁，做实资产”，把握历史的机遇，长足发展！
2016年开启黄金十年，新起点，新使命，新疆域，中国融资租赁业共勉！
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中国融资租赁三十人论坛理事 程东跃
2015年9月，国务院相继发布68、69号文，支持发展融资租赁、金融租赁。通过发挥融资租赁的特点，支持实体经济的升级转型，尤其是中国装备制造业的升级。68号文明确指出，我国融资租赁业取得长足发展，市场规模和企业竞争力显著提高，在推动产业创新升级、拓宽中小微企业融资渠道、带动新兴产业发展和促进经济结构调整等方面发挥着重要作用。并要求各地区、各有关部门要充分认识加快融资租赁业发展的重要意义，加强组织领导，健全工作机制，强化部门协同和上下联动，协调推动融资租赁业发展,但是由于种种原因，当前很多地方政府主管部门暂停融资租赁业的核准与登记，同时一些大型商业银行压缩对除金租与央企背景租赁企业的授信，这种局面对我国融资租赁健康发展不利，同时也不利于落实68、69号文件精神，发挥融资租赁支持实体经济的作用。目前影响社会各界对融资租赁的事件很多,有些观点需要一一明辨,从而有利于应到融资租赁朝着健康的方向发展。
融资租赁需要在供给侧改革中发挥应有的作用
近日，央行、发改委、商务部、银监会等8部委联合发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》加大对供给侧改革。这是在金融领域落实中央经济工作会精神的举措。要落实中央经济工作会议提出的去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务，不能忽视融资租赁在产业升级中的关键作用。在过去近20年的探索中，融资租赁在帮助引进国外先进制造设备，提升我国企业的生产技术水平发挥过重要的作用，融资租赁的这一特点对于支持中小企业尤为明显。以浙江为例，上世纪90年代到本世纪初浙江的绝大部分民营中小企业借力融资租赁做大作强。当前，通过发挥融资租赁的作用，更有利于提高化解我国产能过剩，支持中国企业围绕着国家“一带一路”的战略 。融资租赁企业紧紧围绕国家的发展战略，将能够做大做强。
“e租宝”系庞氏骗局 与融资租赁无关
“e租宝”打着融资租赁的旗号非法集资，在各投资者造成巨大顺势的同时，也造成了社会对融资租赁的误解。“e租宝”是庞氏骗局已有定论，与融资租赁本身业务没有直接关系，融资租赁只是其拿来作为一个工具、手段而已，并没有真实的融资租赁资产。欺诈行为存在企业和银行、信托、典当、担保、基金、劵商、小贷等各个行业中。出现高息揽存、变相保本理财、骗贷、假信托、乃至于骗税、骗补贴等各种情况，与这些行业本身无关，因此不能将行业中的不良乃至诈骗行为，而将这些行业关停。之所以出现当前暂停融资租赁业的核准与登记，商业银行压缩对除金租与央企背景租赁企业的授信这种局面，只能够说明社会各界对融资租赁的认识程度还不高，相对于商业银行、保险等其他金融机构，融资租赁的地位还是太低，因此亟需需要发挥中国融资租赁研究院、租赁行业协会的作用，加大呼吁的声音，进而引起相关部门的足够重视。
我们纠结于“e租宝”与融资租赁的区别，忽视了“e租宝”本就是一种诈骗，这对于众多融资租赁企业，特别是外商融资租赁企业克服种种困难和不利，支持中小企业、支持民生工程建设而言是不公平的。非法集资的行为与融资租赁没有任何关系。
地方政府背书 平台租赁业务或有违规风险
2016年将是融资租赁业的洗牌之年，但因2014、2015年融资租赁企业大量进入政府平台业务而可能使得这个时间节点推迟一到两年。最近财政部发布的有关地方政府债务限额管理具体意见，看政策如果能真正落到实处，动真格，那么全行业的洗牌将回加速。
现在许多租赁企业进入地方政府融资平台项目，租赁企业认为有地方政府背书，就认为项目风险可控。按新预算法及最近国务院的规定，这种背书有违法违规之嫌。再加上地方政府主管领导的变更会导致租赁项目发生风险，这值得租赁行业谨慎和思考。
从租赁的发展来看，专业化、特色化是租赁公司的发展方向。只有专业化、特色化的企业才具有竞争力和生命力。所以当前数量众多的各类型租赁企业需要抓紧时间，探索符合企业自身实际的专业化领域，将业务延伸至该领域的全链条，才会获得发展和壮大的机会，进而做大作强。
不同类型租赁公司不应做同级比较
由于监管的原因，普遍认为金融租赁优于外商融资租赁和内资试点企业。从实际而言，三类融资租赁公司各有千秋。只有发挥各自在资金、资产管理等方面的优势，与产业紧密结合才具有前景。
当前，绝大多数银行系租赁公司被定位于银行公司产品的一种，在这种情况下，反映支持实体经济的直租和回租的比例并没有充分的公布，也不掌握金融租赁企业的不良资产比率。金融租赁，特别是具有银行股东背景的金融租赁企业，作为银行产品的补充，在业务项目的选择上与银行相比不具有优势，因此，金融租赁企业不良资产率远远高于银行，需要引起关注。
银行系的租赁公司互换授信，拥有充足的资金来源和低成本，所以不能在一个等量级上和其他类型租赁公司去做评价和可比性分析，其间更没有什么竞争可言。中国分三类租赁公司是历史背景下，监管不同的原因造成，并没有经过完全平等、公平和市场化竞争，因此在发展的过程中，也没有完全平等、公平和市场化竞争。
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